首尔偶遇田曦薇

“双面晨光”的十字路口：分拆科力普、押注IP、零售大店仍在亏_蜘蛛资讯网

售大店，至今尚未跑通盈利模式。这背后有多重原因：一是门店扩张带来的前期投入成本；二是IP授权费用高昂，拉高了营业成本；三是与名创优品、泡泡玛特等专业玩家的竞争激烈，九木杂物社在品类丰富度和IP运营深度上尚存差距。　　但九木杂物社的战略价值不容忽视。它定位Z世代文创消费，聚焦“精品文创+多元IP”，会员体系已破千万量级，IP类（二次元、谷子及周边衍生品）产品销售占比持续提升。在传统文具需求萎缩的背景

色，下半场我们掌控了比赛节奏，当然对手也创造了一些机会，但我们的防守也很稳固，对此我感到满意。此外，我们还攻入了几个至关重要的进球。”“正如我们所说，我们需要通过球的转移来调动对手的跑动，上半场我们的表现并未达到预期，但下半场要好得多，我们创造了更多的进球机会。最终这两个进球尤为重要。”

重大决策——将贡献六成营收的科力普分拆赴港上市——也已箭在弦上。　　营收与利润背离：250亿光环下的隐忧　　从整体数据来看，2025年晨光股份实现营业总收入250.64亿元，同比增长3.45%；实现归母净利润13.10亿元，同比下降6.12%；扣非净利润11.24亿元，同比减少8.92%。这一“增收不增利”的格局并非偶然——2024年公司净利润已下滑8.6%，这是净利润连续第二年下滑，也是传统核心

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发布时间：18:05:01